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玉米市场不宜过分看空 市场依然存在利好
2004-10-27 17:09:20 广东信息网
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近期，由于国内新玉米陆续上市，而陈粮拍卖情况不佳，加上受禽流感影响饲料需求减少，造成国内玉米现货价格持续下跌。目前，国内玉米市场行情节节走低，多数市场人士认为国内玉米市场已经完全被利空因素包围
，笔者认为，后期国内玉米市场不宜过分看空，市场上依然存在利好因素，后市国内玉米市场将保持弱势整理格局，具体分析如下：利空因素主要表现在：新玉米即将大量上市，市场供应数量增加今年我国采取了一系列有利农民种粮的措施，大大调动了农民的生产积极性，玉米播种面积有所增加；加上生长期间天气良好，玉米丰收将成定局。预测今年全年玉米产量将达到1.23亿吨，比去年增长5%。消费方面，我国玉米需求呈现饲用消费减、工业消费增、总消费量减的格局。本年度玉米饲用消费数量下调到8660万吨，比2002/2003年度下降365万吨；工业消费量为1400万吨，比上年度增长150万吨。另1～8 月我国玉米出口仅184万吨，同比下降80%，玉米出口的减少增强了国内供给能力。
玉米市场需求有所减弱，难以拉动价格走高
今年受到禽流感的影响，国内饲料需求和出口需求大幅下降，增强了国内供给能力，且节后进入消费淡季，玉米需求出现明显下降。由于贸易商玉米库存充足，面对逐步走低的玉米价格，更多饲料企业节前基本完成批量玉米采购，目前观望气氛浓厚。根据国家粮油信息中心最新预测，2004/05年度国内玉米消费量为11900万吨，其中玉米出口受国际市场价格因素影响，数量可能在300～500万吨之间。由于对未来玉米市场普遍不看好，国内玉米需求有所减弱，面对市场供给加大的压力，价格难以迅速上扬。
美国玉米产量创新高，国际玉米价格将走弱
据美国农业部周二公布的10月份供需报告，美国2004/ 2005年度玉米产量预估为116.13亿蒲式耳，高于分析师平均预估的112.17亿，也远高于去年的101.14亿。9 月报告中的预估为109.61亿蒲式耳。2004/2005年度美国玉米单产预估为每英亩158.4蒲式耳，9月报告中的预估为149.4蒲式耳。如果预估实现的话，产量和单产都达到创纪录水平。受美国农业部最新10月份供需报告利空因素影响，美盘CBOT玉米整体维持弱势特征，其中主力12月合约期价于10月12日跌破2美元/蒲式耳，并下探197美分/蒲式耳近期低点。市场普遍预测，美盘CBOT玉米主力12月合约价格将跌破2美元/蒲式耳一线整数位。在美国玉米丰产的预期下，美国玉米价格的下跌对我国玉米的出口和心理预期都造成不利影响。
玉米出口数量下降，市场价格促进效应减弱由于今年全球粮食供给增加，国际市场玉米价格继续走弱。美国玉米产量有望突破 110亿蒲式耳，将会是历史上的最高记录。国际玉米产是量的丰收，使国内玉米出口受压，同时国际玉米市场价格较低，而国内玉米价格明显高于国际市场，我国玉米出口也就很难具有优势。据海关总署统计，今年1-8月份我国累计出口玉米184万吨，同比减少80.2%，其中8月份仅出口6 万吨，出口数量减少、难度加大，使得大量玉米转为内销，国内玉米市场压力不断加大。考虑到目前国内玉米主产区仍然存在着一定的库存压力，玉米出口将更多地受到国际市场价格因素的影响。
利多因素主要体现在：东北农民出现惜售，企业调高玉米收购价近期由于东北地区玉米已基本收获完毕，个别大型玉米深加工企业已全面开秤收购，部分个体粮商也开始了小批量收购行为。近日，受农民惜售心理严重影响，部分厂家调高了收购价格，以此来增加日收购数量。现长春地区某大型玉米深加工企业将收购价格调至 840元/吨左右，水分含量为32%，日收购量已达到3000吨。另外，吉林省另一大型玉米深加工企业将前期800元/吨收购30%水分的新玉米价格，变至收购31%水分的新玉米收购价库800元/吨，日收购量由前期的 100-200吨涨至1000吨以上。当地个体粮商在农户手中直接收购价格为770-780元/吨左右。
玉米生产成本上涨，市场价格难以大幅回落
从目前的情况来看，玉米总产量增加、季节性的压力是近期玉米价格下跌的主要原因。后期玉米价格到底是多少，笔者认为后期玉米价格继续大幅下跌的可能较弱，其中一个重要的因素就是玉米的生产成本居高不下。近几年我国农用生产资料，如化肥、柴油、农机、农电、农药等价格仍呈上涨趋势，有的上涨幅度还很大，如柴油和化肥；农业劳动力的价格也在提高，而玉米无论是现货还是期货价格都仅仅因为产量的增长而下跌，笔者认为这只市场短期内的行为。另外，今年中央一号文件的精神是重点保护“三农”利益的，不能因为出现增产就谷贱伤农，在保持稳定的基础上适当提高农产品价格来促进农民增收才是国家政策的初衷。后期这些因素将会在玉米价格上显现出来。
综合来看，目前国内玉米市场行情的跌落，关键原因在于新玉米大批量上市，市场供应数量的大幅度增加，使得国内玉米市场受到强烈冲击，市场价格节节下跌，然而市场并非完全被利空因素所充斥，市场中依然存在抑制价格下跌的因素，预计后期国内玉米市场弱势整理格局将逐步显现。
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