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上海中期11月11日大连大豆技术解盘
2004-11-11 21:29:07 文华财经
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今日连豆受昨日美盘上涨影响开盘高开，早盘价格在开盘价附近振荡整理而之后出现大笔抛盘打压价格快速下滑，价格一度下探到昨日得低点附近，之后价格启稳并在之后得交易时间内今日低位横向得振荡整理。全天交
易活跃，共成交36万手左右，除11月合约小幅上涨外，其余合约有6元左右得跌幅。
昨日美豆强劲上涨，虽然收盘前价格有所回调，但收盘时还是维持了较大的涨幅。交易商称当天美农业部表示在路易斯安那州发现亚洲大豆锈病，而且极有可能蔓延。这个消息刺激了市场多头的买入兴趣和基金空头回补盘的大量出现，但随着交易进行，来自南美生产者的套期保值将价格拉下高位。其他有关中国购买美豆的传闻对价格也提供了一些支持。1月合约报收525.00美分/蒲式耳，上涨14.50美分。
基本面方面，美农业部在周五将公布11月作物生长报告，分析师预期报告中的产量将达到创记录的31.37亿蒲式耳。
连豆交易商指出今日连豆没有受美盘上涨的支持，价格在高开之后出现了快速的下跌，主要是在美农业部报告出台之前多头的平仓所为，而且市场判断由于美国收割已经接近尾声，亚洲锈病对美国产量影响非常有限，美豆价格的上涨依然会受到基本面的压制。在市场基本面处于离利空的情况下，美豆与连豆的上涨的幅度是有限的，估计今后连豆还是亿振荡整理为主。
西方分析师认为今日上涨主要是空头回补以及亚洲锈病消息的影响，锈病对产量没有影响，但可能对远期合约提供一些支持。周五美农业部将有两个报告出台，月度供需报告和一周的销售报告，报告会消除近期市场的不确定因素。随着价格上涨和中国买家需求减弱，美国全年的出口计划可能受阻。现在美大豆库存极有可能超过5亿蒲式耳，价格将受此影响下跌到450美分也是非常可能的。
我们认为，昨日美豆的上涨亚洲锈病只是触发因素而不是决定性因素，基金在美农业部报告出台前减持部分空头才是价格上涨的主要动力，在美农业部月度报告出台之后，价格继续受到压制是毫无疑问的，毕竟美国产量巨大以及库存的增加和中国需求的减少使得市场供需发生了根本性的变化，市场熊市已经形成，要扭转熊市背景需要基本面发生重大的变化，而现在没有发现基本面有这种变化的可能。一些短期因素造成的价格上涨经过一段时间后必然归于平静，市场还将沿着熊市的轨迹进行。
今日连豆的反应表明市场还不能接受价格出现大幅反弹的结果，基本面没有变化以及多头信心不足是价格受到压制的主要原因，市场熊市背景没有变化导致多头处处受到受制，价格冲高回落也是正常，但同时需要指出的是，过去利空基本面对市场的影响逐步减小，在没有新的利空因素出现下，短期市场进入调整也是正常的。
从技术角度看。美豆与连豆长期下跌趋势没有改变，短期市场可能进入调整期，一些技术指标也出现了价格反弹的信号，因此有可能反弹，但估计反弹高度不会很高。在具体操作上建议投资者观望或短线轻仓操作。
上海中期期货有限公司研发部 张延良
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