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铜价上升是主旋律
2004-11-15 9:12:28 证券时报 王宏友
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LME铜价自10月28日2730美元/吨一线站稳并重拾上升势头以来，除11月1日有明显调整外，上升态势较好，于11月11日达到3009美元/吨高点。上海铜价与LME铜价保持一致步调，但在近几日
出现补涨行情。在LME铜价盘整情况下，上海铜价不但创出新高，尤其是近期合约表现尤为强劲。预计国内外铜价仍将保持牛市态势，但LME铜价在3050美元/吨会遇到一定阻力。
10月份美国就业报告显示，就业机会增加了45万个，好于预期。结合失业申请数据来考察，就业水平在飓风后反弹的可能性很大。目前，就业保持良好态势，不像20世纪90年代初的“失业型经济复苏”那样波动较大，就业数据将激励市场对全球经济复苏的预期。11月10日，美国联邦储备理事会(FED)宣布升息25个基点,上调联邦基金利率至2.00%。公布的利率决议的当日对铜价有一定压力，但较长期来看，预示美国经济将进一步走强，并支持铜价长期看好。
近期，欧元/美元不断走高，对铜价形成较好支持。11月5日，欧元/美元创下1.2950美元纪录新高。市场忧虑美国庞大的经常账户与预算赤字,令美元负面人气暗自涌动,美元因而承压。布什连任意味着美国赤字扩大和美元下跌的可能性更大。在美元/欧元趋于稳定之前,金属价格不会下跌。
市场供应减少与智利矿工罢工提供基本面支撑。智利铜矿El Abra的罢工一直没有结束,料对市场构成支撑。现货持续升水对LME的铜库存没有多大影响, LME铜库存仍在急剧减少，11月11日LME铜库存下降为68625吨,创下1990年7月以来的最低水平。如果把纽约商品期货交易所(COMEX)和上海等其它交易所考虑在内,则全球铜库存约为140,000 吨,而年初时高达约800,000 吨，库存如此下降速度，将给予铜价以强有力的支持。
近期，商品投资基金买盘兴趣上升, 基金买盘在增加，商品交易顾问(CTA)买盘活动尤其明显。
从经济、美元汇率、供求和基金活动来看，LME铜价仍具有上升潜力，但近期在3050美元/吨有一定阻力。近几个交易日，上海铜价出现补涨行情，主要是现货紧张推动所致，预计后势仍将与LME铜价保持一致。
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