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美国农业部对华装运大豆分析
2004-11-4 7:52:01 德润林
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从最近的周度出口销售和检验报告来看，截止到10月28日，美国对华销售大豆进度远低于上年同期，而装船速度却与上年水平相当。自9月份至10月21日装运美豆数量总计为274.91万吨，比上年同期高出2.3倍。
这反映了两个事实，一是中国油厂在目前的100-200元/吨的压榨利润推动下，未受到资金困扰的一些油厂仍旧在大举进口大豆。德润林公司的数据库显示，目前油厂压榨国产大豆的利润下降到100元/吨左右，而进口大豆压榨利润普遍位于100-200元/吨，二是反映了供货商的苛刻要求，因此从采购到装船的时间缩短。
目前的装运和销售步伐已经达到高峰，考虑到我国大豆产区的运输瓶颈，以及季节性需求趋势，今后6周装船步伐预计将依然强劲，随后装运和采购步伐会逐渐放慢。
对中国市场的影响：进口大豆装运量如此强劲，将压制国产大豆的价格上涨。我国实施豆油新的进口条例后，加上冬季即将来临，棕榈油需求降低，年末节日众多，均将加大对豆油的需求，因此豆油需求前景看好。对豆粕来说，由于本年度世界和中国的大豆产量大幅增长，压榨步伐加快将导致豆粕供应充足，从而压制豆粕价格反弹空间，另外，豆粕价格只有下降才能鼓舞饲料行业更多需求。
从周度出口检验报告明显可以看出，装运美豆的国家多了起来，美豆周度装船也远高于9年平均水平（如下图所示）。虽然美国大豆主要采购国的装运量依然低于上年同期，但是差距已经开始缩小。这表明随着美豆价格下跌，世界需求开始恢复。这对美豆价格来说，是个支撑。不过，今后一周美豆CBOT市场将会把注意力放在各家私营机构对美豆产量的预测上。
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