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压榨利润周报：油价下滑 油厂收益日益减少
2005-1-31 12:31:39 中粮期货
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上周以来，国内油粕价格承接上周的跌势继续下滑，但粕价的跌幅相对较小，而且近日已趋稳，油价则比较混乱。
由于距春节还有不到两周的时间，各地饲料厂开始为过节备货，因此豆粕交易渐趋活跃，成
交有所放大，价格从本周下半周开始也基本保持稳定，但是，由于一些压榨厂还是有一定的豆粕库存压力，所以，这轮备货需求并未能将粕价拉升。目前，国内大部分地区的豆粕报价在2300-2360元之间，比上周下跌了20－50元不等。
豆油价格跌幅较大，由于豆油的消费旺季已经结束，春节之后将是豆油消费的淡季，不少人对后期油价存在恐惶心理，因此，趁着节前抛售，这种情形在华东地区尤为明显。上周华东地区的一级油报价大多在6200元／吨左右，本周该地区的价格已大幅下跌到6050-6100元／吨，实际的成交价还会低一些。
由于油价的大幅回落，大豆压榨厂的利润正在日益下降，如果以进口豆成本2800元／吨计，那么，华东、山东地区的油厂估计每吨还有不到二十元的压榨利润，广东地区的压榨利润略高，如果以进口豆成本2850元／吨计，那么华东和山东地区的油厂已开始亏本，广东地区也只能略有盈利。总体看来，由于目前各压榨厂的进口豆成本大多介于2800-2850元／吨之间，大多数油厂的盈亏均有限。
预计近期内油粕价格将继续维持弱势，油价可能还会有所下跌，粕价也会趋疲。这主要是因为油的供应要大于需求，节后是油的消费淡季，但1、2、3月份还有不少进口豆油到港，我们跟踪了南美的装船情况，估计三个月内有40万吨进口豆油到港，除此之外还有棕榈油到货，油的供应压力不减。春节后豆粕的需求预计也不会很快提升，对禽流感的恐惧会妨碍养殖业的投苗，因而会影响到豆粕的需求。
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