2003年	2004年	2005年
总需求	78.6	80.2	83.3
经合组织OECD	48.5	48.8	44.1
非经合组织	30.1	31.4	39.2
总供应	79.2	81.1	84.4
非OPEC	48.9	50.3	51.0
OPEC供应	30.3	30.8	33.4
OPEC原油	27.2	27.5	28.2
(OPEC10国)	25.9	25.1	25.6
(伊拉克)	1.3	2.4	2.6
OPEC的NGLs	3.1	3.3	4.1
供应与需求差	0.6	0.9	1.1
注：NGLs含凝析油、液化天然气和其它非常规油

　　三、OECD国家原油库存

　　由于2004年全球对原油的需求非常强烈，预计2005年美国原油库存以及其他工业国家的原油库存与历史标准相比还是处于低位。这些工业国家库存处于低位，再加上OPEC产能的有限性预示着2005年原油价格还将在40美元/桶左右。

　　从图二中可以看出美国原油库存在2005年 1月份处于280百万桶左右的低位，2月份以后由于美国处于季节性用油低峰，原油库存上涨至300百万桶以上，接近前几年的同期。之后随着用油量的增加，原油库存也在逐渐降低，在9月份以后由于美国将进入冬季，对取暖油需求猛增，使得原油库存急剧下降。

　　


　　资料来源：EIA

　　在图三经济合作与发展组织（OCED）中各成员国原油库存跟美国原油库存走势几乎一致，在1月份以及9月份以后原油库存都会处于低位，在2月份至6月份之间原油库存又都回到高位。

　　


　　资料来源：EIA

　　四、全球经济发展

　　目前国际油价的回落很大程度上源于人们对原油价格的上涨所带来的通货膨胀压力的担心。国际原油价格自今年下半年站稳40美元/桶之上后，世界各国纷纷表示高油价将对经济发展产生负面影响，市场因油价的持续走高而对经济造成的潜在威胁感到忧虑。油价的大幅上涨，使经济遭受压力是在所难免的，此次油价上涨的动力是由于能源危机还是强劲的需求所致，两个不同的出发点其对经济的影响是不一样的。其实，现在高企的油价是由于强劲的需求所致，一些人认为高昂的油价会成为一些国家的"灾难"，但从全球经济的趋势来看，这未免有点杞人忧天了。

　　与2004年比较，2005年世界经济将出现一定程度的降温。这种降温是"一定程度的"。也就是说，2005年世界经济仍将处在这一轮商业周期的扩张期中，有较高的增长速度。如不发生影响全球的政治经济事件，近期内全球经济不会出现衰退。但由于美国等国家的经济增长将趋缓，世界经济的增长速度将低于2004年。

　　油价将继续保持高价位。对于2005年的油价走势目前有不同估计。欧佩克秘书处发言人11月2日说，虽然油价在回调过程中还可能出现反弹，但从市场供求形势和价格走势来看，国际原油价格最终会恢复到正常水平。与此相反，美国国际经济研究院院长伯格斯藤等人则认为，即使没有严重的政治和恐怖袭击等破坏性事件发生，油价仍有可能升至每桶60-70美元。前IMF首席经济学家迈克尔o萨穆认为，油价会从2004年10月的每桶44美元降到2005年12月的每桶39美元，2005年的平均价为每桶41美元，仍比2004年4月的油价每桶高出10美元左右。国际石油问题专家罗伯特o马夫罗10月24日发表文章说：原油市场已成为像股市或汇市一样的"赌场"；由于欧佩克大部分成员国已经不具备潜在生产能力，欧佩克不会对拉低价格起任何作用。尽管对2005年油价走势的估计不同，但有一点看法是共同的：2005年世界经济对油价变化具有一定的承受能力。处在扩张期的经济增长速度较快，它虽然提高了石油的需求量，但这种经济具有一种反弹缓冲力，能够帮助它们抵御意外的打击。

　　五、地缘政治

　　进入 21世纪，能源资源匮乏进一步成为国家之间竞争与冲突的重要根源。在所有的能源类别中，石油目前是全球消费比例最高的能源。近10年来，石油消费量占所有能源消费量的比例一直在40%左右。可见，石油在可预见的未来还将是世界上最重要的能源。由于石油在世界经济中的决定性地位，目前还没有哪一种资源能比石油更有可能引起国家之间的冲突。伊拉克战争即是一个例证。美英联军推翻伊拉克萨达姆政权，扶植成立新的亲美政权后，不仅使得美英在中东产油国家的影响明显增强，而且还将改变上世纪80－90年代形成的世界能源地缘政治格局。总之，布什连任后,美军准备对伊拉克的费卢杰和拉玛迪发动全面攻势,为此,伊拉克反美武装分子已经加紧袭击本国石油设施作为报复。预计2005年1月伊拉克大选还将产生矛盾，导致战争不断，致使产油产量不稳。

　　综合来看，今冬乃至2005年油价走势分为以下四种情况：1.正常情况下，预计全球原油需求增幅将在2005年第二季度开始减缓，加之届时库存得到增长，二季度油价将开始回落，预计2005年第二季度原油价格将下降到38美元/桶左右，明年全年的平均价格为44美元/桶。2.如果2005年原油需求继续保持强劲增长势头，那么油价也将继续上扬，2005年三季度原油可能上升到60美元/桶。3.如果遇上冷冬，那么2005年3月份原油价格可能将攀升至50美元/桶，2005年底价格回落到47美元/桶。4.如果遇上暖冬，那么整个冬季油价将基本稳定在40美元/桶，随后价格将遭遇长时间的滑坡。2005年12月价格将回落到26美元/桶。在此情况下，OPEC可能将进一步减产以防止价格回落到30美元/桶以下。

　　六、国内燃料油市场

　　1. 我国燃料油市场供需情况

　　目前我国燃料油资源的供应总量中，进口资源大约占到50％以上。从1995年到2003年，我国石化行业原油加工量从1995年的1.3亿吨增长至2003年的2.5亿吨，但国内炼厂燃料油产量逐年下降，已由1990年的3268万吨减少到2003年的2004万吨，减少了38.68％，而燃料油进口却增势迅猛，进口量由65万吨一直增加到2003年的2378万吨，增长了近36倍。而1995年到2003年也是我国经济第三轮高速稳步成长阶段,基础工业的发展和扩张推动了燃料油的几何级的需求，3年来,进口燃料油基本占据了国内燃料油市场的一半以上的市场份额。在进口环节的税收方面，进口燃料油的关税为6％，增值税为17％，综合税率为24.02％,尽管进口税率较高,但鉴于中国炼油厂生产燃料油成本偏高,大部分用油企业不得不大量进口。

　　表二、历年我国燃料油供需状况（万吨）

年份	产量	进口量	出口量	表观消费量	增长率％
1990	3268	65	75	3259
1995	2961	600	18	3543	8.7
1996	2505	854	28	3330	-6.0
1997	2311	1267	38	3540	6.3
1998	2100	1534	50	3585	1.3
1999	1959	1406	21	3345	-6.7
2000	2026	1423	31	3417	2.2
2001	1841	1816	43	3614	5.8
2002	1848	1650	61	3437	-4.9
2003	2004	2378	74	4309	25

　　2、中国经济发展

　　从中国、美国及全球经济来看,2004年的经济增长速度是1996年以来最高的一年, 2004年中国GDP预计增长9.3%以上。2005年虽然GDP略有下调,但仍可能处在高位。成本的推动,基础建设的扩张,第三产业的上升,仍然成为中国GDP经济发展的助推剂,而标志着物价上升的指标CPI仍将维持在3.5%以上的增长水平,至少在2005年全年不会下降,可想而知,中国作为世界加工厂和世界经济增长的引擎,全球经济增长拉动商品价格总体上升将会是并存的现实。随着中国经济的不断增长，对石油等能源品种的需求将会不断扩大。

　　3、展望上期所燃料油价格走势

　　燃料油期货上市以来引起各方关注，它标志着我国为争取石油这个重要战略物资的国际定价权迈出了第一步。对于明年燃料油期货市场的价格走势，因为以商品价格所处的阶段而言，现在上期所燃料油处在价格上涨的顶峰，明年价格会有所回落，但受经济、需求支撑的作用下，价格不会走的太低。