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与空铜将士们书：我从天边来赴约
2005-2-1 11:47:20 华证期货 吴朝清
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[题记]关于铜的研究，权威的专家和学者都给出了各自的答案，看多和看空的观点都有自己的追随者，我本无须为此嚼舌，但通过我长期对沪铜的研究，从盘面观察发现近半年来，似乎有一股神秘的庞大资金在其中运
作。从消息面证实，确有三成以上的外资在其中翻云覆雨，在外汇管制如此严格的现在，既然它们能顺利的来，必作了充分的准备，有一套成熟的操盘方案。他们利用沪铜比LME铜相对应的月份低近2千元/吨的优势，在沪铜上操练中国功夫，而在LME铜上打醉拳和迷中拳，使我们国人买也赔卖更赔。
由于空铜的将士们那么坚定，自信，前仆后继，一批批阵亡。让我们感到是那么的悲壮，那么的无奈，做那么无畏牺牲，有些不值！
《让世界充满爱》的歌中说："轻轻地捧起你的脸，为你把眼泪擦干"，但我现在看到空铜的将士们被多铜们折磨得已没了泪水；正如大诗人海涅的诗所说："忧郁的眼里没有眼泪。"，他们坐在电脑旁，咬牙切齿，眼睛中喷射出愤怒的光芒。
我多么希望与空铜的将士们交流，你们中有的把做空当作了一种信念，上升到爱国的高度，这更令我钦佩，使我觉得更有一种责任感和使命感，抛出一点我的陋见，与空铜将士们共勉！
目前国内外铜市无疑都运行在牛市的最后一浪--第五大浪中，千万不要使自己期市的生命在这一波如"惊鸿一般短暂，象夏花一样绚烂"，在这寒冷的冬季里，你们的心可要怀揣着春天的消息呀！
下面从市场心理、盘面、技术面以及国际炒家的心理来简单谈一下我对沪铜走势的一些看法，仅供参考！
一、国际炒家正耐心地在沪铜上布阵
国际炒家目前把中国作为狞猎的对象，这自然是一个不争的事实。但由于各个交易所的交易规则还算公平，并没有规定白人必赢和黄种人或黑人必输的道理。在国际炒家炒作过程中，风险越大的时候，表示机遇也同样存在。在CBOT大豆创下1064美远/蒲式耳的时候，人家并没有规定只许买不许卖；同样，在纽约原油处于55.64美元/桶的时候，人家也并没有限制你卖的权力。不象我国的证券市场，7000万投资者成了铁定的输家。从全球来看，没有一个国家和地区的股市走得这么熊。这就是一个市场规则随意性问题。比如说吧，本来大家都是在打乒乓球比赛，突然管理层说，将乒乓球台子换成足球场那么大吧，你的对手再加上国家股和法人股等不能上场的运动员吧！你想，累死你也赢不了啦！！
所以，在相对公平的的市场规则下，如果我们在那些点位做上了空头，还感觉是他们在狞猎我们吗？不会的，而会用中国的一个成语，叫"请君入瓮"，自己酿的苦酒自己去尝吧！或者，嘲笑他们是搬起石头砸自己的脚！
在大豆和原油期货上尝到很大甜头的国际炒家，现在面对着铜--这块难啃的鸡肋，已在搅尽脑子，想方设法地布阵，想让我们掉入他们预设的陷阱。他们原先光运作LME铜，怎么折腾也没有把中国大户咋样。因为中国大户是卖LME铜而买沪铜的。在LME上损失再大，都摊到沪铜那些做空的中小散户身上了，自己是毫发无损的。
国际炒家觉得不把中国大户逼出砍头盘，失面子是小事，关键不利于下一步运作，因为第五浪终究是要完结的，如果有来自中国大户的空头盘老是在顶上，将来的大跌不成了为中国人扛活了吗？所以，从沪铜交易的盘面来看，国际炒家半年前就陆陆续续地将资金通过秘密管道输送到了上交所，准备两面夹击，狞猎中国大户。
只要我们不怯惧洋人，吸取大豆和原油较量中败北的经验教训，是有很高胜算的。
下面给合国际炒家在沪铜上操盘的手法来说明我们需要走的路还很长，而我们只有谨慎低调从事，多学习上个世纪中旬将我们苦难的中国解放出来的一位叫毛泽东的湖南老人的《论持久战》和游击战。因为我们面对着如此强大的正规军（国际炒家），要想取胜，以弱克强，是要用这些手法的。
1、关窗的故事
目前沪铜市场操盘手法的娴熟，翻手为云，覆手为雨的老道，基本上与国际成熟的期货市场无二致，决非中国陈旧炒手的老套手法，而明显体现国际炒家的风范。
就拿沪铜上星期（即1月24日至28日）的走势来说吧。
以沪铜05年4月铜合约为例：
由于LME3月综合铜在1月21日，周五晚报收3083，收涨45.5美元/吨，致使1月24日周一沪铜4月合约跳高310点以29380元/吨开盘，且留下一个250的跳空缺口。周二尽管最低下探至29250，但与29070仍留有180点的缺口。尽管LME1月24日，即周一晚下跌10.5，且有一个很长的上影线（37.5点），但在国际炒家的运作下，沪铜周二仍收到了当天的最高点29580，一个光头阳线，给人以强烈看涨的意味。为1月26日，周三的大幅下跌留下了空间，且使看跌的投资者根本不敢做空，由于周一和周二的两根大阳，已套牢了一大批空头，在周三他们根本不敢加码放空，逢低锁单或砍头倒是他们的选择。
1月25日，LME铜尽管探低至3034.5，但3月综合铜仍顽强地收到3068.5，只跌4点。
1月26日，周三，沪铜尽管跳低100点以29480开盘，但在9:45分以前还是十分强劲的，仍一直在29400上下。9点50分开始跳水，炒家先破周一的低点29320，再破周二的低点29250，三破1月21日，周五形成的最高点29070，甚至探低至28800，让看空的投资者更坚定持空的信心，看多的投资者动摇看多的信心，加入到看空的团队。
而白天亚洲LME3月铜象个醉汉，一头载到3028.5的近期绝对低点，而后在3039与3045之间跳舞。
国际炒家利用白天LME3月综合铜，让它一直在大跌30点的位置左右摇摆，坚定中散户看空的热情，然后他们在29100一带大量蓄上多单，当天空盘量大增12900手。
至此，由K线上看，顺利完成了一个漂亮的关窗动作，也为下一日高跳套死跟风的大批空单埋下了伏笔。
果真，1月26日，周三当晚LME3月综合铜不但没跌，反涨10.5个点，沪铜和LME铜两个市场配合得多么默契呀，简直是天衣无缝！
后来的事大家就知道了，1月27日，周四，沪铜跳高450点，以29470开盘。窗也关了（即跳空缺口已回补了），LME3月铜仍在那里练它的醉拳，并不见下，现货升水如故，三大交易所库存仍在历史低点，国际炒家笑了，问：你还有做空的理由吗？
2、对空铜将士们极为不利的换月差
由1月28日，周五的收盘价，从05年2月铜合约直到05年7月铜合约，互相级差比较来看：
月 份 收 盘 价 前月收盘价减后月收盘价
2 31480
3 30610 870
4 29610 1000
5 28780 830
6 28230 550
7 27820 410
由上表可以很清晰地看出，越接近交割月，基差拉得越大，简单地讲，也就是在挤空的过程中，空头赔得越多。而挤一次空后，换月的成本大约在1000元/吨左右，这样，即使是你每个月换月过程中不丢点，半年下来，每手是净亏6000元/吨的，而这种游戏还看不到尽头，这样算来，就算行情还照此只走三个月，那么，空头在这个过程中总共会损失6000+3000=9000元/吨，那么，即使你最终空到的平均价在31000元/吨，行情也确实暴跌了，而就算跌到了22000元/吨，这时你才保平，这就是国际炒家在沪铜上肆无忌惮做多的根本原因。
还有一个更重要的原因在于，沪铜比LME铜低了近2000元/吨左右，这也是沪铜上多头逞强、根本不惧空头的最主要原因，这里有几个重要点：
其一，沪铜多头相对LME铜风险很小，即使真的下跌，在下跌过程中，沪铜的跌幅会远远小于LME铜的跌幅。这已由多次的暴跌所证实。
其二，人民币升值的炒作沸沸扬扬，即使有那么一天人民币升值7%，由于沪铜相对LME铜来讲，已预留了这个跌幅，对沪铜的冲击也是有限的。
其三，只要LME不大幅下挫，而是在一个区间里耍醉拳，那么沪铜在千点之内可自由升跌，这个权利由国际炒家掌控，目前这种趋势越来越明显。
其四，之所以04年3月在中国宏观调控的作用下，沪铜能暴跌近七千点，是因为04年3月2日达到顶点后，04年三月至十二月各合约当时的期价均在30000元/吨附近，根本没有象现在交割月与最低的月份差五千点以上的情况。所以，即使熊市真的到来，按照沪铜目前的基差排列，空铜的将士们也很难把先前的损失捞回，更不用说获取暴利了。
所以，缩小月份之间的基差是空铜们急需研究的一个重要课题，如果这个问题得到了解决，那么，暴跌的那一天就来临了。
二、对04年铜走势的简要回顾
无论对沪铜还是LME铜来讲，04年走势是比较怪异的。尽管它具有大幅震荡的特点，但如果不以多头思维入市，想得到理想的回报恐怕是不可能的。
尽管复杂，但我们还是能从千头万绪中理出头绪来的，大致可分为三个阶段：
第一阶段：牛市第三大浪的延续
04年是从1月2日，周五那天开始交易的，基本上延续了第三大浪的进程，并且几乎没有一个象样的回调，直至运行到3月2日，在周二终结了第三大浪。
第二阶段：第四大浪调整
面对钢材、水泥、有色金属及农产品的价格暴涨，中国政府实施了一系列宏观调控政策，收到了明显的效果。尤其是沪铜，从3月2日，周二这天起，所有月份的铜都进入了第四大浪的调整。
调整幅度均超过6000点，04年10月合约甚至达到7300点。
这一阶段多头面临空前的压力，在由牛市第三浪突然下跌过程中，逢低寻底的多头被套严重，止损和暴仓出局的不在少数。一直延续到5月18日的周二。
第三个阶段：牛市第五浪的展开
从5月18日起，铜价进入了难以捉摸的第五大浪中。
从第五大浪的初期一直延续到9月7日，这期间看不出一个明确的方向，往往陷入了买也赔钱，卖更赔钱的境地。
从9月7日之后，期价就有一个明确的升势。值得一提的是，10月13日晚，LME3月综合铜收出一根334的阴烛，这在住友事件中都不曾出现过，在LME铜的历史上也罕有。由此引发了沪铜近4000点的大调整。
但期价虽经过了这次暴跌，却并没有从此走熊，而是一直顽强地上升，直到12月31日，周五，完成了整个04年的交易。但牛市第五大浪直到04年结束，也根本没有结束的迹象。
限于篇幅，对于04年铜走势的回顾笔者就不再哆嗦了。在为燃料油上市而作的《待采的金矿》（见华证期货网首页左边中间的"华证视点"）中，在"以往的行情对未来的启示"里，专门讲了第五浪产生的背景，以及铜价走牛的原因。
最后一段说："可能有人要问，影响铜的因素太多了，你怎么只强调国内政策因素呢？其实，这就象是做期货一样，必须看准大势。因为铜市第四大浪的调整是由我国宏观调控作用的结果。而第五大浪的启动也是由沪铜率先展开的。所以，目前一段时间来讲"中国因素"在铜市中将起决定性作用，而非美元升息及美元指数的涨跌等。
目前，铜价已在高位区运行，没有必要冒巨大的风险作最后一搏。尤其是美元第三次、第四次加息的时候，很有可能要变盘，走一波象样的下跌浪。那一天不会太远，到时，你真的敢空吗？"
以上部分是04年8月22日所写，而美元第三次加息为9月22日，利率提高至1.75%；第四次加息为11月10日，利率提高至2%。我们知道，10月13日，LME3月综合铜暴跌300余点，引发沪铜暴跌4000点左右。正是在第三次与第四次加息之间。
三、对LME3月综合铜后市的研判
由于沪铜指数没有一个统一的权威标准，所以，以LME3月综合铜加以研判，具有较强的权威性。
还是以艾略特的波浪理论加以说明，在说明之前，抄三首诗如下：
其一
证券市场费思量，追涨杀跌尽空忙，
只因未识此中妙，十有八九总断肠。
其二
数浪绝非轻易事，知行和一更难当，
若无潜心与恒志，英雄终归浪底亡。
其三
三、五本是无情物，升跌亦非有文章，
一旦利欲揉进去，符号也能变疯狂。
以大的浪型来讲，第一大浪为1999年3月15日的1373美元/吨开始，运行至2000年9月11日的2036止，涨663点；第二大浪由2000年9月11日的2036至2001年11月5日1336止，跌幅为700点；第三大浪由2001年11月5日的1336始至2004年3月1日的3057止，涨幅为1721点；第四大浪由2004年3月1日的3057始至2004年5月17日的2477止，跌幅为580点；第五大浪由2004年5月17日的2477始至目前为止，仍没有结束的迹象。
尽管很多研究报告断言目前LME铜走的是一个上升楔形，牛市第五大浪很可能在第一季度完结，但我觉得这是缺乏根据的，仍是一种危险的摸顶游戏，正象所谓"战略性抛空"一样，喊了近一年，铜价不但没有被战略性抛空所吓倒，反而仍然牛气冲天。
下面将我的预测呈上，仅当一家之言吧！
1、幅度（即空间）
我们知道，预测价格需要时间和空间的统一，如果空间达到了，即使时间没有达到，我们也可以采取措施。
预测a：第五大浪与第一大浪等长，那么，第五大浪将达到的高度为663+2477=3140。目前这个价格已三次被冲破，第一次是2004年10月11日，最高价3177.5；第二次是2004年11月25日，最高价为3145.5；第三次是2004年12月31日，最高价为3170。截止2005年1月28日，周五，收盘价为3084.5。目前来看，这个空间似乎还低了点。
那么，预测b：第五大浪为第一大浪的1.618倍，即663×1.618+2477=3550。
这是用波浪理论预测的3550，下面用型态分析，即预测c：我们知道LME3月综合铜在2004年3月1日上升到3057以后，就终结了第三大浪，同时，展开了第四大浪的调整，第四大浪最低点是2004年5月18日创出的，为2477，此后曾四次冲破了3057这个第三大浪的最高点，那么，其上升幅度应该为：3057+（3057-2477）=3637，由预测b的3550与预测c的3637平均，那么，我倾向于预测d：3593.5=（3550+3637）/2，也就是3600附近。
以目前看来，结合国内和国外的权威机构预测，这是一个绝对不可能达到的数字，简直是痴人说梦。好在权威人士也是一家之言，仍有待市场检验。这样，忐忑不安的心也就平静了许多。
2、时间
期货大师江恩把时间作为进行交易的最重要的因素。时间是决定商品期货价格趋势强度的因子。当时间因子显示价格趋势将发生反转时，价格会先短暂地稳定一个时期，或者是做窄幅摆动，但最终向相反方向反转。江恩说，这时的时间因素能决定何时价格将出现回调。
我们从LME3月综合铜的月线图上可以清晰地看到，截止05年1月28日止，价格在2500以上运行了整整12个月。那么，05年2月就是一个关键月份，因为它正好为第13个月，是神秘数字中的第6位，下一月能变盘吗？除非国际炒家趁我们春节之机，在LME3月综合铜上运用大智慧，又将我们中国的大户给狙击了，市场传出我们在LME上的坏消息（即又大赔了一把）。否则，这游戏还得进行下去。那么，下一个变盘的时间周期在哪月呢？应该在"13"之后的那个神秘数字"21"上。这"21"正好排在神秘数字的第"7"位，对应正好是84周（12×7）。江恩推崇"7"，且写道：根据圣经中的法则，耶酥在死后的第三天站起来，第七天复活（3×7=21）。那么，21个月对应05年的哪一个月呢？正好是05年的10月。
如果从95年8月市场转势开跌以来，到05年8月，正好是十年。也就是说，第五大浪很有可能在05年的8至10月的某一天终结。
江恩对十年循环周期也十分重视，他发现多种市场以十年周期运行。他说，十年循环又可被认识为市场价格的重现。例如，以一个市场顶部为起点，十年后将出现一个新的市场顶部；以一个市场的底部为起点，十年后将重现一个市场底部。
我对时间的判断又完全与目前市场流行的说法相抵触，也不符合权威专家和学者们的看法，姑妄言之吧！
市场比大多数交易者更有耐心。趋势只要有与之相抗衡的交易者存在就会一直存在下去，直到你认输砍头为止。
四、战略性建空时机的到来
在目前的点位和时间段，我觉得还谈不上战略性建空，充其量是属于"战术性"建空。
因为战略性建空就已明确无误地判断出有限的高点，而非摸顶游戏；战术性抛空则似游击队员，打得赢就打，打不赢就跑。
在下列两种情况下，我们大胆地进行战略性建空：
第一，未来LME3月综合铜达到3600附近，不论什么时间到达，都是开始战略性建空的大好时机；
第二，时间之窗到达8至10月，无论LME3月综合铜的价格在哪里，都将是我们战略性建空的好时机。
在上面两个时机都没有出现的时候，我们就打游击战，我们都是狙击手，打一枪换一
个地方。如果真的迎来了战略性建空的时机，我愿将一位无名氏的诗献给今日空铜的将士们：
向空铜的先烈们致敬
轻轻地捧起你的脸，为你把眼泪擦干……迎接空铜大决战！
点燃复仇烈火
向1999年3月1373美元第一浪大牛市开始以来牺牲的空铜先烈们
向2001年11月1336美元第三浪大牛市开始以来牺牲的空铜先烈们
向2004年5月2477美元第五大浪牛市开始以来牺牲的空铜先烈们
致敬！
感谢空铜先烈们
没有你们的止损
铜不可能疯狂到如此地步
也要感谢多铜们
没有你们的推动
我们也不可能空到十几年未遇的天上
夏末秋初最令人心旷神怡的空铜大决战即将开始
准备好子弹
准备好心情
分泌点荷尔蒙
今天
空铜的大决战即将打响
希望煎熬中的空铜们
把眼泪擦干
毅然决然地投身到空铜的大决战中来
如果你还有残存的势力
复仇之火燃烧
打一场多铜的歼灭战
上帝给你的
你千万不能错过
胜利将属于今天的空铜战士！
是的，2005年最大的投资机会将在沪铜中产生，千万别错过了这十年不遇的第五浪，同时，也得提醒空铜的将士们，戴好钢盔，穿好防弹衣，准备好子弹。小时候看电影，都是英雄死在刚要解放的前夕，我至今还为之惋惜。空铜的将士呀，千万别在第五大浪中的末端喋血呀。在未来LME3月综合铜到达2500乃至2000以下的时候，我希望你们眼里是久违了的泪花--那激动人心的夺眶而出的眼泪呀！
"惊鸿一般短暂，像鲜花一样绚烂，这是一个多美丽又遗憾的世界，我从遥远的天边赶来赴你之约，我们就这样抱着，笑着，还流着泪。"然后各自坐在自己的电脑旁，发起一次又一次小小的冲锋……
电话：13998670830
([题记]关于铜的研究，权威的专家和学者都给出了各自的答案，看多和看空的观点都有自己的追随者，我本无须为此嚼舌，但通过我长期对沪铜的研究，从盘面观察发现近半年来，似乎有一股神秘的庞大资金在其中运
作。从消息面证实，确有三成以上的外资在其中翻云覆雨，在外汇管制如此严格的现在，既然它们能顺利的来，必作了充分的准备，有一套成熟的操盘方案。他们利用沪铜比LME铜相对应的月份低近2千元/吨的优势，在沪铜上操练中国功夫，而在LME铜上打醉拳和迷中拳，使我们国人买也赔卖更赔。
由于空铜的将士们那么坚定，自信，前仆后继，一批批阵亡。让我们感到是那么的悲壮，那么的无奈，做那么无畏牺牲，有些不值！
《让世界充满爱》的歌中说："轻轻地捧起你的脸，为你把眼泪擦干"，但我现在看到空铜的将士们被多铜们折磨得已没了泪水；正如大诗人海涅的诗所说："忧郁的眼里没有眼泪。"，他们坐在电脑旁，咬牙切齿，眼睛中喷射出愤怒的光芒。
我多么希望与空铜的将士们交流，你们中有的把做空当作了一种信念，上升到爱国的高度，这更令我钦佩，使我觉得更有一种责任感和使命感，抛出一点我的陋见，与空铜将士们共勉！
目前国内外铜市无疑都运行在牛市的最后一浪--第五大浪中，千万不要使自己期市的生命在这一波如"惊鸿一般短暂，象夏花一样绚烂"，在这寒冷的冬季里，你们的心可要怀揣着春天的消息呀！
下面从市场心理、盘面、技术面以及国际炒家的心理来简单谈一下我对沪铜走势的一些看法，仅供参考！
一、国际炒家正耐心地在沪铜上布阵
国际炒家目前把中国作为狞猎的对象，这自然是一个不争的事实。但由于各个交易所的交易规则还算公平，并没有规定白人必赢和黄种人或黑人必输的道理。在国际炒家炒作过程中，风险越大的时候，表示机遇也同样存在。在CBOT大豆创下1064美远/蒲式耳的时候，人家并没有规定只许买不许卖；同样，在纽约原油处于55.64美元/桶的时候，人家也并没有限制你卖的权力。不象我国的证券市场，7000万投资者成了铁定的输家。从全球来看，没有一个国家和地区的股市走得这么熊。这就是一个市场规则随意性问题。比如说吧，本来大家都是在打乒乓球比赛，突然管理层说，将乒乓球台子换成足球场那么大吧，你的对手再加上国家股和法人股等不能上场的运动员吧！你想，累死你也赢不了啦！！
所以，在相对公平的的市场规则下，如果我们在那些点位做上了空头，还感觉是他们在狞猎我们吗？不会的，而会用中国的一个成语，叫"请君入瓮"，自己酿的苦酒自己去尝吧！或者，嘲笑他们是搬起石头砸自己的脚！
在大豆和原油期货上尝到很大甜头的国际炒家，现在面对着铜--这块难啃的鸡肋，已在搅尽脑子，想方设法地布阵，想让我们掉入他们预设的陷阱。他们原先光运作LME铜，怎么折腾也没有把中国大户咋样。因为中国大户是卖LME铜而买沪铜的。在LME上损失再大，都摊到沪铜那些做空的中小散户身上了，自己是毫发无损的。
国际炒家觉得不把中国大户逼出砍头盘，失面子是小事，关键不利于下一步运作，因为第五浪终究是要完结的，如果有来自中国大户的空头盘老是在顶上，将来的大跌不成了为中国人扛活了吗？所以，从沪铜交易的盘面来看，国际炒家半年前就陆陆续续地将资金通过秘密管道输送到了上交所，准备两面夹击，狞猎中国大户。
只要我们不怯惧洋人，吸取大豆和原油较量中败北的经验教训，是有很高胜算的。
下面给合国际炒家在沪铜上操盘的手法来说明我们需要走的路还很长，而我们只有谨慎低调从事，多学习上个世纪中旬将我们苦难的中国解放出来的一位叫毛泽东的湖南老人的《论持久战》和游击战。因为我们面对着如此强大的正规军（国际炒家），要想取胜，以弱克强，是要用这些手法的。
1、关窗的故事
目前沪铜市场操盘手法的娴熟，翻手为云，覆手为雨的老道，基本上与国际成熟的期货市场无二致，决非中国陈旧炒手的老套手法，而明显体现国际炒家的风范。
就拿沪铜上星期（即1月24日至28日）的走势来说吧。
以沪铜05年4月铜合约为例：
由于LME3月综合铜在1月21日，周五晚报收3083，收涨45.5美元/吨，致使1月24日周一沪铜4月合约跳高310点以29380元/吨开盘，且留下一个250的跳空缺口。周二尽管最低下探至29250，但与29070仍留有180点的缺口。尽管LME1月24日，即周一晚下跌10.5，且有一个很长的上影线（37.5点），但在国际炒家的运作下，沪铜周二仍收到了当天的最高点29580，一个光头阳线，给人以强烈看涨的意味。为1月26日，周三的大幅下跌留下了空间，且使看跌的投资者根本不敢做空，由于周一和周二的两根大阳，已套牢了一大批空头，在周三他们根本不敢加码放空，逢低锁单或砍头倒是他们的选择。
1月25日，LME铜尽管探低至3034.5，但3月综合铜仍顽强地收到3068.5，只跌4点。
1月26日，周三，沪铜尽管跳低100点以29480开盘，但在9:45分以前还是十分强劲的，仍一直在29400上下。9点50分开始跳水，炒家先破周一的低点29320，再破周二的低点29250，三破1月21日，周五形成的最高点29070，甚至探低至28800，让看空的投资者更坚定持空的信心，看多的投资者动摇看多的信心，加入到看空的团队。
而白天亚洲LME3月铜象个醉汉，一头载到3028.5的近期绝对低点，而后在3039与3045之间跳舞。
国际炒家利用白天LME3月综合铜，让它一直在大跌30点的位置左右摇摆，坚定中散户看空的热情，然后他们在29100一带大量蓄上多单，当天空盘量大增12900手。
至此，由K线上看，顺利完成了一个漂亮的关窗动作，也为下一日高跳套死跟风的大批空单埋下了伏笔。
果真，1月26日，周三当晚LME3月综合铜不但没跌，反涨10.5个点，沪铜和LME铜两个市场配合得多么默契呀，简直是天衣无缝！
后来的事大家就知道了，1月27日，周四，沪铜跳高450点，以29470开盘。窗也关了（即跳空缺口已回补了），LME3月铜仍在那里练它的醉拳，并不见下，现货升水如故，三大交易所库存仍在历史低点，国际炒家笑了，问：你还有做空的理由吗？
2、对空铜将士们极为不利的换月差
由1月28日，周五的收盘价，从05年2月铜合约直到05年7月铜合约，互相级差比较来看：
月 份 收 盘 价 前月收盘价减后月收盘价
2 31480
3 30610 870
4 29610 1000
5 28780 830
6 28230 550
7 27820 410
由上表可以很清晰地看出，越接近交割月，基差拉得越大，简单地讲，也就是在挤空的过程中，空头赔得越多。而挤一次空后，换月的成本大约在1000元/吨左右，这样，即使是你每个月换月过程中不丢点，半年下来，每手是净亏6000元/吨的，而这种游戏还看不到尽头，这样算来，就算行情还照此只走三个月，那么，空头在这个过程中总共会损失6000+3000=9000元/吨，那么，即使你最终空到的平均价在31000元/吨，行情也确实暴跌了，而就算跌到了22000元/吨，这时你才保平，这就是国际炒家在沪铜上肆无忌惮做多的根本原因。
还有一个更重要的原因在于，沪铜比LME铜低了近2000元/吨左右，这也是沪铜上多头逞强、根本不惧空头的最主要原因，这里有几个重要点：
其一，沪铜多头相对LME铜风险很小，即使真的下跌，在下跌过程中，沪铜的跌幅会远远小于LME铜的跌幅。这已由多次的暴跌所证实。
其二，人民币升值的炒作沸沸扬扬，即使有那么一天人民币升值7%，由于沪铜相对LME铜来讲，已预留了这个跌幅，对沪铜的冲击也是有限的。
其三，只要LME不大幅下挫，而是在一个区间里耍醉拳，那么沪铜在千点之内可自由升跌，这个权利由国际炒家掌控，目前这种趋势越来越明显。
其四，之所以04年3月在中国宏观调控的作用下，沪铜能暴跌近七千点，是因为04年3月2日达到顶点后，04年三月至十二月各合约当时的期价均在30000元/吨附近，根本没有象现在交割月与最低的月份差五千点以上的情况。所以，即使熊市真的到来，按照沪铜目前的基差排列，空铜的将士们也很难把先前的损失捞回，更不用说获取暴利了。
所以，缩小月份之间的基差是空铜们急需研究的一个重要课题，如果这个问题得到了解决，那么，暴跌的那一天就来临了。
二、对04年铜走势的简要回顾
无论对沪铜还是LME铜来讲，04年走势是比较怪异的。尽管它具有大幅震荡的特点，但如果不以多头思维入市，想得到理想的回报恐怕是不可能的。
尽管复杂，但我们还是能从千头万绪中理出头绪来的，大致可分为三个阶段：
第一阶段：牛市第三大浪的延续
04年是从1月2日，周五那天开始交易的，基本上延续了第三大浪的进程，并且几乎没有一个象样的回调，直至运行到3月2日，在周二终结了第三大浪。
第二阶段：第四大浪调整
面对钢材、水泥、有色金属及农产品的价格暴涨，中国政府实施了一系列宏观调控政策，收到了明显的效果。尤其是沪铜，从3月2日，周二这天起，所有月份的铜都进入了第四大浪的调整。
调整幅度均超过6000点，04年10月合约甚至达到7300点。
这一阶段多头面临空前的压力，在由牛市第三浪突然下跌过程中，逢低寻底的多头被套严重，止损和暴仓出局的不在少数。一直延续到5月18日的周二。
第三个阶段：牛市第五浪的展开
从5月18日起，铜价进入了难以捉摸的第五大浪中。
从第五大浪的初期一直延续到9月7日，这期间看不出一个明确的方向，往往陷入了买也赔钱，卖更赔钱的境地。
从9月7日之后，期价就有一个明确的升势。值得一提的是，10月13日晚，LME3月综合铜收出一根334的阴烛，这在住友事件中都不曾出现过，在LME铜的历史上也罕有。由此引发了沪铜近4000点的大调整。
但期价虽经过了这次暴跌，却并没有从此走熊，而是一直顽强地上升，直到12月31日，周五，完成了整个04年的交易。但牛市第五大浪直到04年结束，也根本没有结束的迹象。
限于篇幅，对于04年铜走势的回顾笔者就不再哆嗦了。在为燃料油上市而作的《待采的金矿》（见华证期货网首页左边中间的"华证视点"）中，在"以往的行情对未来的启示"里，专门讲了第五浪产生的背景，以及铜价走牛的原因。
最后一段说："可能有人要问，影响铜的因素太多了，你怎么只强调国内政策因素呢？其实，这就象是做期货一样，必须看准大势。因为铜市第四大浪的调整是由我国宏观调控作用的结果。而第五大浪的启动也是由沪铜率先展开的。所以，目前一段时间来讲"中国因素"在铜市中将起决定性作用，而非美元升息及美元指数的涨跌等。
目前，铜价已在高位区运行，没有必要冒巨大的风险作最后一搏。尤其是美元第三次、第四次加息的时候，很有可能要变盘，走一波象样的下跌浪。那一天不会太远，到时，你真的敢空吗？"
以上部分是04年8月22日所写，而美元第三次加息为9月22日，利率提高至1.75%；第四次加息为11月10日，利率提高至2%。我们知道，10月13日，LME3月综合铜暴跌300余点，引发沪铜暴跌4000点左右。正是在第三次与第四次加息之间。
三、对LME3月综合铜后市的研判
由于沪铜指数没有一个统一的权威标准，所以，以LME3月综合铜加以研判，具有较强的权威性。
还是以艾略特的波浪理论加以说明，在说明之前，抄三首诗如下：
其一
证券市场费思量，追涨杀跌尽空忙，
只因未识此中妙，十有八九总断肠。
其二
数浪绝非轻易事，知行和一更难当，
若无潜心与恒志，英雄终归浪底亡。
其三
三、五本是无情物，升跌亦非有文章，
一旦利欲揉进去，符号也能变疯狂。
以大的浪型来讲，第一大浪为1999年3月15日的1373美元/吨开始，运行至2000年9月11日的2036止，涨663点；第二大浪由2000年9月11日的2036至2001年11月5日1336止，跌幅为700点；第三大浪由2001年11月5日的1336始至2004年3月1日的3057止，涨幅为1721点；第四大浪由2004年3月1日的3057始至2004年5月17日的2477止，跌幅为580点；第五大浪由2004年5月17日的2477始至目前为止，仍没有结束的迹象。
尽管很多研究报告断言目前LME铜走的是一个上升楔形，牛市第五大浪很可能在第一季度完结，但我觉得这是缺乏根据的，仍是一种危险的摸顶游戏，正象所谓"战略性抛空"一样，喊了近一年，铜价不但没有被战略性抛空所吓倒，反而仍然牛气冲天。
下面将我的预测呈上，仅当一家之言吧！
1、幅度（即空间）
我们知道，预测价格需要时间和空间的统一，如果空间达到了，即使时间没有达到，我们也可以采取措施。
预测a：第五大浪与第一大浪等长，那么，第五大浪将达到的高度为663+2477=3140。目前这个价格已三次被冲破，第一次是2004年10月11日，最高价3177.5；第二次是2004年11月25日，最高价为3145.5；第三次是2004年12月31日，最高价为3170。截止2005年1月28日，周五，收盘价为3084.5。目前来看，这个空间似乎还低了点。
那么，预测b：第五大浪为第一大浪的1.618倍，即663×1.618+2477=3550。
这是用波浪理论预测的3550，下面用型态分析，即预测c：我们知道LME3月综合铜在2004年3月1日上升到3057以后，就终结了第三大浪，同时，展开了第四大浪的调整，第四大浪最低点是2004年5月18日创出的，为2477，此后曾四次冲破了3057这个第三大浪的最高点，那么，其上升幅度应该为：3057+（3057-2477）=3637，由预测b的3550与预测c的3637平均，那么，我倾向于预测d：3593.5=（3550+3637）/2，也就是3600附近。
以目前看来，结合国内和国外的权威机构预测，这是一个绝对不可能达到的数字，简直是痴人说梦。好在权威人士也是一家之言，仍有待市场检验。这样，忐忑不安的心也就平静了许多。
2、时间
期货大师江恩把时间作为进行交易的最重要的因素。时间是决定商品期货价格趋势强度的因子。当时间因子显示价格趋势将发生反转时，价格会先短暂地稳定一个时期，或者是做窄幅摆动，但最终向相反方向反转。江恩说，这时的时间因素能决定何时价格将出现回调。
我们从LME3月综合铜的月线图上可以清晰地看到，截止05年1月28日止，价格在2500以上运行了整整12个月。那么，05年2月就是一个关键月份，因为它正好为第13个月，是神秘数字中的第6位，下一月能变盘吗？除非国际炒家趁我们春节之机，在LME3月综合铜上运用大智慧，又将我们中国的大户给狙击了，市场传出我们在LME上的坏消息（即又大赔了一把）。否则，这游戏还得进行下去。那么，下一个变盘的时间周期在哪月呢？应该在"13"之后的那个神秘数字"21"上。这"21"正好排在神秘数字的第"7"位，对应正好是84周（12×7）。江恩推崇"7"，且写道：根据圣经中的法则，耶酥在死后的第三天站起来，第七天复活（3×7=21）。那么，21个月对应05年的哪一个月呢？正好是05年的10月。
如果从95年8月市场转势开跌以来，到05年8月，正好是十年。也就是说，第五大浪很有可能在05年的8至10月的某一天终结。
江恩对十年循环周期也十分重视，他发现多种市场以十年周期运行。他说，十年循环又可被认识为市场价格的重现。例如，以一个市场顶部为起点，十年后将出现一个新的市场顶部；以一个市场的底部为起点，十年后将重现一个市场底部。
我对时间的判断又完全与目前市场流行的说法相抵触，也不符合权威专家和学者们的看法，姑妄言之吧！
市场比大多数交易者更有耐心。趋势只要有与之相抗衡的交易者存在就会一直存在下去，直到你认输砍头为止。
四、战略性建空时机的到来
在目前的点位和时间段，我觉得还谈不上战略性建空，充其量是属于"战术性"建空。
因为战略性建空就已明确无误地判断出有限的高点，而非摸顶游戏；战术性抛空则似游击队员，打得赢就打，打不赢就跑。
在下列两种情况下，我们大胆地进行战略性建空：
第一，未来LME3月综合铜达到3600附近，不论什么时间到达，都是开始战略性建空的大好时机；
第二，时间之窗到达8至10月，无论LME3月综合铜的价格在哪里，都将是我们战略性建空的好时机。
在上面两个时机都没有出现的时候，我们就打游击战，我们都是狙击手，打一枪换一
个地方。如果真的迎来了战略性建空的时机，我愿将一位无名氏的诗献给今日空铜的将士们：
向空铜的先烈们致敬
轻轻地捧起你的脸，为你把眼泪擦干……迎接空铜大决战！
点燃复仇烈火
向1999年3月1373美元第一浪大牛市开始以来牺牲的空铜先烈们
向2001年11月1336美元第三浪大牛市开始以来牺牲的空铜先烈们
向2004年5月2477美元第五大浪牛市开始以来牺牲的空铜先烈们
致敬！
感谢空铜先烈们
没有你们的止损
铜不可能疯狂到如此地步
也要感谢多铜们
没有你们的推动
我们也不可能空到十几年未遇的天上
夏末秋初最令人心旷神怡的空铜大决战即将开始
准备好子弹
准备好心情
分泌点荷尔蒙
今天
空铜的大决战即将打响
希望煎熬中的空铜们
把眼泪擦干
毅然决然地投身到空铜的大决战中来
如果你还有残存的势力
复仇之火燃烧
打一场多铜的歼灭战
上帝给你的
你千万不能错过
胜利将属于今天的空铜战士！
是的，2005年最大的投资机会将在沪铜中产生，千万别错过了这十年不遇的第五浪，同时，也得提醒空铜的将士们，戴好钢盔，穿好防弹衣，准备好子弹。小时候看电影，都是英雄死在刚要解放的前夕，我至今还为之惋惜。空铜的将士呀，千万别在第五大浪中的末端喋血呀。在未来LME3月综合铜到达2500乃至2000以下的时候，我希望你们眼里是久违了的泪花--那激动人心的夺眶而出的眼泪呀！
"惊鸿一般短暂，像鲜花一样绚烂，这是一个多美丽又遗憾的世界，我从遥远的天边赶来赴你之约，我们就这样抱着，笑着，还流着泪。"然后各自坐在自己的电脑旁，发起一次又一次小小的冲锋……
电话：13998670830
(华证期货)
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| 提示： 所载文章、数据仅供参考，据此入市操作，风险自负 |
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