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当前条件下豆粕套利时机成熟
2005-3-7 10:34:45 包峻峰
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春节以后，受CBOT市场大豆价格大幅上涨的影响，大连大豆与豆粕也走出了类似的行情，5月大豆从2月2日的最低点2513元至3月2日的最高点2895元，共上涨382元，与此同时5月豆粕却从2月2日
的最低点2073元上涨至3月4日的最高点是2612元，涨了539元，豆粕的上涨使它与大豆的基差从440元一下子缩小至283元，这样的基差水平给我们做套利就留下了很多机会。
我们知道豆粕是大豆的副产品，它的价格与大豆之间是有合理的基差的，比较长的时间里它们的基差水平都保持在350元至450元之间的，如果超过这个水平太多就会给我们留下风险很小的套利机会，我们在3月4日的盘中可以看到：5月大豆的最高价和最低价分别是2870和2819，与之对应的5月豆粕的最高价和最低价则分别是2612和2511，他们的基差分别是258元和308元，收盘价的基差为279元，从上间的价格对比中我们可以发现豆粕现阶段的走势很强，但还是给我们留下大约50元的套利空间，中长期来看，这个套利空间会扩大到100元左右，我们看到豆粕的现货报价在2700元至2800元左右，而大豆的收购价却在2500至2600元的水平之间，出现了倒挂了的情况，这样势必会出现大量的油厂争抢豆源，加大马力开工生产的情况出现，使得豆粕的供应情况得到改善，从而价格出现下跌。而大豆的价格也会出现比较快的上扬过程的。
综上所述，本人认为，如果大豆与豆粕的期货基差保持在当前水平上，就可以从容不迫的找到入市套利机会，大豆的补涨或豆粕的回调过程都会给我们的买5月大豆与卖5月豆粕的套利操作带来不小的收益的。
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| 提示： 所载文章、数据仅供参考，据此入市操作，风险自负 |
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