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银河期货：连豆高位振荡 短线保持观望
2006-11-27 13:47:15
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周一上午大连大豆大幅高开，主要受美盘上涨近20美分带动，豆一705合约短线可能仍维持高位振荡的走势，建议保持观望。
美盘方面，如果仍单纯谈论大豆的基本面已无意义，周边商品特别是玉米价格的上涨才是目前关注的焦点，美国农业部报告自10月以来连续两次调低美国06/07年度的玉米期末库存，下调幅度为23％，而回顾一下1995年年底的情况，当时美国农业部也是从1995年10月开始连续调低95/96年度美国玉米的期末库存，最终到1996年5月，美国95/96年度期末库存被调低到805万吨，仅是1995年9月预测值1855万吨的43％，而当时头两个月下调的幅度仅为16％，玉米的历史走势正在重演，而目前基本面利多力度甚至强于1995年，玉米极有可能再度挑战1996年的历史高点，受其影响，大豆也将被动跟随上涨，1996年7月美国玉米达到554.5美分的历史高点时，大豆价格也达到了828美分的相对高位，不过美豆低库存的记录是在96/97年度，因此美豆在1997年突破了96年的高点再创新高。
大豆进口成本方面，南美大豆出口基差和运费的变化不大，根据最新的美豆价格、基差、运费、汇率估算，明年3月船期的巴西大豆的进口成本在3021元/吨上下，豆一705合约的价格与之相比基本合理。
技术分析，豆粕705合约自9月28日以来的中期上涨走势已发出结束信号，豆一705合约呈现宽幅振荡的走势，建议保持观望。
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