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银建期货：棉价近期将回调 ，建议逢低买入
2006-11-27 14:10:30
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上周五郑棉继续走强，但幅度大大缩减。705合约以14180小幅高开，早盘期价受到空头的打压收阴，但下午开盘后多头资金大量涌入推动期价走高，高收于14220，日成交30930手，日增仓6100手。
现货市场的表现依然平稳，中国棉花价格指数328级指数小涨3点，收于12682；电子撮合交易的12月合同上涨20点，收于13120，但远月合约的价格出现了小幅的下跌，表明现货商对棉价后市依然担忧。
笔者认为郑棉期价会进行一个回调整理的过程，主要基于以下几点理由：
1、周三、周四棉价的上冲过猛，盘面本身又回调的需求，而且基本面并没有出现实质性的利好，国内现货价格并没有追随期价走强，期价继续上行缺乏动力。
2、从上周五各机构持仓的变化看，具有现货背景的机构开始大幅增加空头头寸，表明现货商开始建立套保头寸，出货意愿增强，期价的压力也就增大。因此，上周五棉价的上涨主要是散户追多行为所致。
3、上周郑棉的仓单数量增加了199张至521张，有效预报也增加至1899张，实盘压力在增加。由于国内棉花市场正处于新棉收购的阶段，后期皮棉将集中上市，现货压力依然较大。
因此，棉价近期会回调整理。但由于消费旺季即将来临，而且期价突破了14000的重要阻力位，后期棉价依然看好，14000将成为705合约的一个重要支撑位。操作上，建议投资者可在期价回调至14000附近时，逢低买入。
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