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芝加哥鑫侨：一周期市述评(12.18－12.22)
2006-12-25 18:25:14
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芝加哥鑫侨-谷物期货周评
作者：Steven Petillo
邮件：info@arccapitalmanagement.com
圣诞节前寂静的一周，交易量的减少让几乎成为所有主要谷物交易市场支撑因素。美国本周出口量普遍稳固，但是消息贫弱让很多分析者开始预测2007年基金动作。有消息说基金节后可能会加入多头谷物头寸，但是这种说法所仰赖的消息可靠性甚微。本周低交易量并微高的谷物价格被看作是不远未来较低整固移动的信号。这让买者警惕有加。
本周美国农业部出口小麦销售达到469,000公吨，接近预计高点。台湾和日本是美国小麦主要买家，CBOT公开利率本周也稍高。阿根廷农业部长对其小麦种植利好的言辞并没有引起市场的显著重视。
小麦期货似乎是本周基金唯一报有兴趣的市场，原因是本周小麦突破了其技术"无风带"，CBOT三月小麦继续移至500以上，这个信号值得技术交易者们在新年提高警惕，但交易量是真正的衡量指标。
CBOT一月大豆本周交易走低，看起来坚持在650’左右徘徊。美国农业部报告其出口量为742,000公吨，也接近预期高点。11月压榨数据本周也被公布在预期值之内。原油价格的提升成为大豆和豆类产品的支撑，另外，加拿大宣布采用新燃料替代5%的汽油，这也给生物燃料市场带来支撑。
南美洲利好的天气以及种植情况估计会给未来几个月的市场造成一定压力。CBOT保证金小幅增加可能会对交易价格产生一点影响。另外，CBOT南美大豆合约量在新年有望攀升，基金交易者同时也在关注着相关市场清情况。
有消息说越南自8月份以来首例禽流感爆发，这可能会饲料价格带来轻微压力。中国本周仍是美国大豆的主要买家，DTN现货大豆指数在6.04美元左右，周五数据显示。
玉米价格在CBOT略有攀升，交易量有限，美国农业部周出口量基本达到预期，报告数据为1.348m公吨，至此，3种主要谷物产品出口量稳固完成期待值。
中国本周成为CBOT玉米期货交易中的主要关注点，因为内部分析者们预期中国今年玉米供给可能出现问题。这些问题似乎也与最近常常见诸报端的生物燃料问题交织，构成长期积极因素和市场转折点。台湾和以色列也是美国玉米的主要购买者。
阿根廷可能会提高出口税，目的是减缓通膨。本季阿根廷谷物种植预期面积增加，这可能会给生产者增加一些负担需要在本季面对。罢工日程似乎也在预料之中，此现象似乎已成惯例，如果生产者希望转嫁高税赋压力到降低船运费，随着加税日程迫近，市场可能会看到更多次数罢工发生。
笔者截稿前，DTN国家现货指数交易价格略高：在3.43美元左右，基金交易者保持观望状态，而投机交易者推高价格，市场将密切关注下周交易量情况。
芝加哥鑫侨：能源期货周评
作者：Norman Young
邮件：info@arccapitalmanagement.com
本周石油产品因天气和库存两个因素影响显得十分复杂，美国中西部和东海岸温暖天气似乎不是本季节应有的正常反应。本周总体看来能源期货呈下行走势，民用燃料油价格也随着美国国家气象服务部门公布了12月份最后几周天气预测后大幅下跌。燃料油市场延续了部分上周的获利局面，看来OPEC减产决定余波未平。周二和周三交易平复了周一的损失，原因是一月份原油期货合约到期所致。合约到期对市场价格影响很大，交易者们纷纷在合约期满以前清账。另外市场还受到逐渐减少的氧化混调型精制汽油（RBOB）供给所支持，另外，政府还取缔了含有甲基叔丁基醚的汽油(MTBE), 因为发现其渗入污染地下水。短期供给报告使汽油价格提高，也给燃料油以支持。另外，交易者和分析者们估计，美国燃料油库存将下降，使供给紧张加剧。
本周三，美国能源部公布其周库存报告：美国燃料油库存上周下降了6.3mb，是分析者们估计的三倍还多。然而，油价上涨被汽油和精炼油，包括民用燃料油和柴油的库存所缓和，分别是1.0 mb 和1.2 mb，都高于预期。另外，燃料油库存下降还与美国海湾沿海大雾天气延误运输有关。种种情况都证实为何交易者们没有采取激进的交易策略，显然是长期供给问题所致。
NYMEX无铅汽油期货合约经历22年风雨将在2006年12月26日到期，该合约还将随本次到期被取消。该合约中汽油产品包含MTBE-含有甲基叔丁基醚的汽油，这种产品将不会在交易中再次出现。氧化混调型精制汽油（RBOB）合约也被取缔，交易者们对此很难接受，因其是NYMEX主要的汽油合约，但是随着下一个季度汽油使用高峰到来，外加季节性汽油低库存影响，新合约被预期更加具有流动性和强力支持性。
本周天然气保持其下跌趋势，温暖天气和地下高库存显然是主因，周四上午出现了3月以来最低点：6.60美元。美国能源部公布其地下天然气储备：71 bcf，比上周数字略低，还在预料之中。总储备量是3.167 tcf，高于5年平均9.5%。同时，美国气象部门公布天然气消费地区天气状况将转冷，这让早前卖掉头寸的交易者重获获利希望。价格似乎从低点逐渐恢复，推向一个积极区域，但是，如果没有持续寒冷天气以及高储备条件支撑，可持续的上涨将很难达到。
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