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供需潜移默化 沪胶一度失守20000元大关
2006-3-18 9:48:51
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坚守数个交易日后，昨日沪胶盘中终于跌破20000元整数关口，创下近2个月新低
进入3月份之后，在橡胶本身特有的季节行涨跌规律与全球商品市场整体差强人意的表现共同影响下，沪胶前期浓郁做多的人气正在逐渐散去。周四在东京期胶表现平稳的同时，沪胶期货市场率先启动下跌行情，在近月合约陆续跌破20000元/吨整数大关之后，主力合约RU606亦向下展开突破，一度失守20000元大关。涨跌循环中，天胶再度散发出强烈的投机与投资相互融合的操作价值。
交易所库存持续增加
近期沪胶期货市场，一个主导行情的关键因素就是期货库存。2005/06年五号标胶现货库存大量转移至期货市场，导致春节前后上海期货交易所天胶期货库存持续增加，从2万吨的水平持续增至4.7万吨，按照21000元/吨的均价计算，目前沪胶期货市场整体货值已经高达9.8亿元，接近10亿元的实盘需要多头承接。
本周三RU603合约最终交割，交割价格为19990元/吨，交割数量为7815吨，从持仓观察，RU603合约上承接实盘的多方席位基本上都在远月抛出，因此期货库存的压力将继续在远期合约上体现。期货库存压力的释放需要一个过程，市场将不断走低寻找现货买盘介入的支撑点。
现货套牢盘抛压大
除了库存因素外，目前来自现货市场的大量现货套牢盘（中间商手中的库存）也将会给天胶市场带来巨大抛压。
3月初在国内沪胶期货行情高位震荡整理的过程中，国内一些中间贸易商在积极乐观看好后市的基础上，大量采购国际市场20号标胶，采购均价都在2000美元附近，随着整个市场对于天胶走势的基本确认，贸易商手中的被套现货将面临一个无法抛售的压力，因为在跌势形成后，很难找到下家接盘，除非找到消费企业。但是从消费前期的大量补库来看，目前消费企业很难在价格下跌的过程中大量买入，因此现货的套牢盘对市场的压力一点都小于期货市场的套牢盘。
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