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现货价反弹不轻松 PTA在盘整中寻求突破
2007-1-2 18:43:10
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作者：陶金峰
自从12月18日上市以来，PTA（精对苯二甲酸）期货除首日大涨以外，随后却开始震荡盘整。实际上，近来国际原油价格企稳态势明显，并导致下游产品即PTA主要原料PX(对二甲苯)现货价格回暖，PTA现货价格也止住前期的跌势而反弹。不过，随着我国PTA产能的大幅扩张，以及消费淡季的来临，PTA现货价格反弹之路并不轻松，后市PTA期货价格仍将在盘整之中寻求向上突破的机会。
国际原油价格企稳有望带动PTA价格继续反弹。从化纤产业链来看，PTA（精对苯二甲酸）的原料是PX(对二甲苯)，而PX的原料是原油，原油价格与PTA密切相关。有关分析显示，2001年至今PTA与原油相关性平均为0.78，而2006年上半年其相关性为0.76。近期国际原油价格止跌反弹与欧佩克组织的减产密不可分，既11月份欧佩克组织原油减产120万桶/日之后，明年2月份还将减产50万桶/日，此外，近期美国原油库存下降，伊拉克等产油大国的局势动荡不安等因素也是导致近期原油价格止跌反弹的重要原因。受原油价格企稳反弹的刺激，作为其下游产品的PTA也显露出止跌反弹的迹象，如果后期国家原油价格继续走强，则PTA期货价格也有望随之走高。
国内PTA产能大幅扩张，消费淡季即将来临，PTA价格反弹仍有一定压力。目前，我国是世界最大的PTA生产、消费和进口国，2005年，中国大陆PTA产能为589.5万吨，产量为565万吨，进口量为649万吨，表观消费量1213.9万吨，进口依存度53.5%。业内人士预计，2006年，中国大陆PTA产能将增加到945万吨，产量将增加到670万吨，进口690万吨，表观消费量将增加到1360万吨，进口依存度降为50.74%；2007年和2008年，中国大陆PTA产能将增加到1275万吨和1455万吨，产量也将增加到1030万吨和1280万吨。国内PTA产能的快速增加，不但增加了国内市场PTA的直接供给，减少对进口PTA的过度依赖，同时还将导致国内该行业的竞争加剧，利润下滑，其价格也面临一定的压力。另据海关统计，今年11月份，我国进口PTA59.5万吨，1-11月累计进口PTA631.4万吨。由于国内今年已经有三套装置包括亚东石化、华联三鑫和扬子石化投产，从总量上看，11月中国市场PTA的总供应量仍有过剩。如果12月PTA月进口量仍然在今年月均57万吨水平以上的话，国内的PTA的过剩量还将增加。此外，随着元旦和春节的临近，PTA的消费即将进入淡季，PTA价格进一步上涨的动力不足。
现货供应压力减轻，PTA现货价格平稳。现货方面，近期PTA表现波澜不惊，现货价格稳中有升。本周，华东贸易商将本周报价定在8450元/吨（现款自提价），与上周完全持平，内盘PTA报价开始渐渐增加，周三的主流报盘已经回至8250元/吨现款船板，21日，苏浙沪市场最高二大单现货现款船板交货成交价达到8300元/吨。由于国内合同货结算价下周初将出台，由于目前来看结算价应该会低于上月结价在8400元三月承兑附近，因此合同结价和现货价的差距也对现货市场上涨形成压力。目前，聚酯厂家完成补库，库存水平回升，而供应商也不打算降价，买卖双方僵持不下，双方均在等待市场的进一步明朗化。
PTA期货成交萎缩明显，市场观望氛围较浓。从期货实际交易来看，PTA期货主力合约TA705首日交易大涨6%以上，并一度突破9000点，但随后在多头获利平仓的打压下而有所回落，周二和周三继续小幅攀升，周四则小幅回落，但是其波动幅度日渐缩小，成交量也明显缩减，显示投资者观望氛围较浓。21日，PTA期货持仓量减少到9884手，成交19754手，主力合约TA705回落到8912点。预计后市PTA期货仍将继续盘整，TA705有可能再次冲击9000点，但是大幅上涨的条件尚不成熟，PTA期货将在盘整之中寻求向上突破的时机。
电话：025- 84463994 13182834682
(东华期货)
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