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郑棉期价强势突破 面临实盘抛售压力
2007-10-17 13:15:05
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国际棉市
短期缺乏利多支撑 纽棉横盘整理 10.8-10.12这周，在预期美国农业部报告调增产量的预期下，投机基金持仓机构略调，美棉出口数据没有得到明显改善，纽棉走势承受市场压力，横盘整理。其中，主力合约12月在下探62.42美分/磅低点时获得支撑，最高触及64.50美分/磅，终以63.87收盘。
投机基金净多头率略减
根据CFTC公布的数据显示，截至10月9日，纽约棉花期货仅期货持仓（不包括期权）略增，投机基金空单有所增加，投机净多率降为为22.17%，略减0.67个百分点。商业买单和商业卖盘都调减。
美棉出口签约量和装运量均有所增加
据美国农业部发布的美棉出口周报，9.28-10.04日这周美国2007/08年度陆地棉净出口量为3.43万吨，较前周增长50％，较前四周平均出口量增长18％。主要买主包括土耳其、印度尼西亚、泰国、中国（1633吨）和秘鲁。2007/08年度陆地棉装运量为6.0万吨，较前周增长3％，较前四周平均装运量增长9％。主要运往中国（1.9万吨）、土耳其、墨西哥、印度尼西亚、越南和泰国。
中国棉市
郑棉期价强势突破
10.8-10.12这周，郑棉价格走势在大量新增资金支撑下异常强势，与纽棉的弱势形成鲜明对比。总持仓量一周内增加4万余手，交易量也放大。其中，郑棉期货主力合约CF805从最低14770元/吨三个交易内一路拉升至最高15520元/吨，狂拉750元/吨，持仓增加2.7万余手。在15500元/吨附近遭遇套保的压力，最终以15435元/吨收盘。
仓单预报陡然上升，潜抛压增大
该周棉花仓单预报量大幅上升，说明市场卖出套保开始组织。截至10月12日，郑棉期货2006/2007年度仓单仅剩79张，注销7张，预报量为868张，增加719张。
结论及其操作建议
美国农业部的10月份全球棉花月度预测报告成为关注焦点，全球产量调高近3%，产量调增国家为中国、美国、巴西。其中对中国产量、消费量和期末库存数据的调增，主要依据国家发改委在9月28日中国棉花工作电视电话会议上的预测。尽管其它农产品价格，特别小麦继续大幅上涨，但纽约棉花期货短期价格走势依然面临压力而横盘整理。但是震荡上行的长期走势并没有发生实质变化。其中主力12月合约短期内阻力位为65美分/磅，支撑位为62美分/磅。
郑棉期货价格走势异常强势，盘面总持仓一周内增加4万余手，其中主力合约5月持仓一举突破10万手大关，并有效突破15300元/吨阻力位，直指15500元/吨价位区。但是实盘压力骤增，期货仓单预报量一周内大增719张，总预报量达到17360吨。
笔者认为棉价仍处于震荡上行的趋势中，现货价格将在期现巨大价差引导下实现上涨，而期货价格也将面临实盘抛售压力，特别是 CF801 合约，在操作上，笔者认为多单则等回调企稳之后进入，切毋追高，否则将面临被套的被动局面。另外要密切关注CF801与CF805的价差走势。
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