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内强外弱格局将延续 连豆有望不断创新高
2007-10-28 13:18:44
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今年以来，大豆市场演绎了一波轰轰烈烈的牛市行情，目前芝加哥期货交易所（CBOT）大豆在探顶1017美分/蒲式耳后行情转入回调整理之中，连豆则保持相对强势并不断创出新高。总体看来，当前国内市场正受到比外盘更为有利的基本面支持，内强外弱将是今后一段时期的市场特征，连豆新高也将不断出现。
从今年的行情起因分析，美国大豆2007/08年度的大幅减产是推动CBOT大豆先于连豆走牛的主要原因。而与此同时，国内的情况是禽流感蔓延，养殖业受到严重打击，造成饲料销售不畅，豆粕价格低迷，并进一步拖累大豆价格。相应的，连豆也一直落后于美盘。
进入8月以后，形势发生了根本的改变。当时随着禽流感疫情得到控制，养殖业逐步恢复，市场需求转旺。而更为重要的是我国大豆主产区东北发生了严重的旱情，大豆生产受到了不可弥补的损失。根据国家粮油信息中心的数据，我国今年大豆种植面积为880万公顷，比去年的928万公顷减少48万公顷，减幅5.2%，如果天气正常，则产量下降幅度有限。但是在大豆生长关键期的7、8月份，我国大豆第一大生产省份黑龙江的降雨量只有正常年份的50%左右，国内大豆生产形势在短短一个多月的时间内发生了剧变，大幅减产成为定局。需求的恢复、产量的骤减导致连豆在8月中旬迈开坚实的牛市步伐，一去不再回头。
9月中旬以后，随着新豆即将上市，CBOT市场反复炒作的减产题材已经不再对市场产生新的推动力，随之而来的是新豆带来的供应压力。根据美农业部（USDA）公布的进度数据，目前美国大豆收割相当顺利。而且，由于CBOT大豆价格已达1000美分历史高价区，因此对于正值种植季节的南美大豆生产户来说是一个不容错过的扩种良机，根据USDA的预测，2007/08年度南美大豆产量将达到创纪录的11520万吨，超过去年的11240万吨。其中巴西产量6200万吨，比去年增加300万吨。充沛的土地资源以及几乎完美的气候使得巴西成为全球大豆最大的产量增长源。
再看同期的国内市场，由于减产幅度巨大，直接导致黑龙江新大豆收购价的跳升，去年1.06元/斤左右的开秤价今年直接开在了1.60元/斤上方，而且农户惜售心理强烈。这种现货的强势一直保持到现在，没有任何转弱的迹象。由于产量减少，使得我国对进口大豆的依赖加剧，但是今年以来由于国际能源价格上升以及运力紧张等因素推动，造成国际粮船运费急剧攀升，目前美国和南美至国内的粮船运费在110-120美元/吨之间，比年初翻了一番，这直接推动进口大豆成本上升400元/吨左右，而这也构成了国内大豆市场的实质性利多。
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