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棉花内外盘都面临短期底部震荡行情
2007-11-28 19:25:51
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国际棉市
11.19-11.21 这周，由于美国感恩节，只有三个交易日。棉价在这三个交易日里持续阴跌，持仓大幅减少，市场信心不足。其中，主力合约3月以66.01美分/磅开盘，随后一路小幅阴跌，最低至65.25美分/磅，结算于65.54美分/磅。
纽棉登记库存大幅增加
根据ICE数据，截至11月21日，纽约期货棉花登记库为645166包，较上周累计增加21492包。待检验的棉花为55609包。
中国棉市
郑棉震荡探底
11.19-11.23这周，郑棉震荡探底,寻求底部支撑。其中，主力合约CF805以14780元/吨开盘后，快速拉升，最高至14955元/吨，但整体维持在14700-14900元/吨的200元/吨左右区间内震荡，最终以14855元/吨收盘。
实盘压力急剧上升
仓单生成速度继续加快。截至11月23日，郑棉期货注册仓单仓单为1742张，增加739张,预报量为2628张，减少167张。
期现基差依然较小 仓单转让困难
这两周基差一直较小，并保持稳定，扣除仓单加工成本，毫无利润可言。据笔者接触的仓单已经很难寻找到买家，但仓单成本高企不下，下降空间也十分有限。该周基差在-324--222元/吨之间。截至11月23日，期现基差为-272元/吨。
结论及其操作建议
由于感恩节，在交易三日后，美国棉花市场休市，美棉的出口报告也推迟一周公布，CFTC的数据也没有得到更新。从每日跟踪的纽棉数据看，由于12月临近交割，总持仓每天都在保持减少的态势，而新年度的棉花则不断的流入期货库存。CCC 贷款项目下入库的棉花也大幅的增加，季节性库存和销售压力开始显现。 美棉价格的大幅下调后，纺织厂的询价有所增加。但是包括印度棉在内的进口棉定购进度和节奏，在中国都已有所放缓。
纺织企业的经营状况并没有得到改善，新一轮国家紧缩银根政策预期的日益强烈，以及为了应对巨额贸易顺差，将再度降低纺织品出口退税的消息在市场开始广泛流传，纺织企业的外围环境，除了欧盟取消设限的利好外，就是被浓郁的利空氛所包围。
纽棉和郑棉都将面临短期的底部震荡行情，甚至继续探底，但是空间比较有限。
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