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棉市看空当有“度” 配额影响渐消退
2007-4-21 19:58:15
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是该撑下去还是"落袋为安"？大部分囤棉的企业都遇到了这个问题，对于加工型企业而言，三级棉的成本在12750-12900元/吨之间，此时出售基本没有利润，白忙活了半年，给银行加工了；不卖？现虽然籽棉收购"有价无量"的进行，但收购价已跌到2.70元/斤左右，成本在12500元/吨左右，况且配额和央行加息搅得棉商坐卧不宁，各地农发行从回收业绩和风险控制的角度，加大了对棉花企业的监管和监控，甘肃某棉商反映，其近4000吨皮棉的综合费用已达到13200元/吨以上，现在出售1吨至少要亏损150-200元/吨，而入库存仓单、数量等等都在当地农发行手中，近几日随郑州期货和电子撮合价格的下跌，农发行要求棉花企业及时出售，回笼贷款本息，但该厂领导认为：第一，农发行贷款的底限是八月底，现在强调规避风险，主要是担心现货价格扛不住和为了向有关部门邀功；第二，从成本和国家政策的角度看，现货的下跌空间相当有限，亏损是可以看得见、可测算的，反正目前倒挂的并不深，后市行情一旦冲起来，前期的亏损将很容易弥补回来；第三，随中小轧花厂纷给清空库存，只有一些大的棉花购销企业手中还有为数不多的高等级棉花，后市无论从配棉还是纺纱角度看，地产棉的缺口将比较大，于其慌里慌张出货，倒不如静观其变，伺机而动。第四，现在开仓销售，棉纺厂不可能给现款，能支付50%以上的都不多，大多以1-6个月的帐期为主，售出了也无法及时归还农发行贷款，还要没完没了的催帐讨债。
人们对增发配额的恐惧达到了"一触即溃"的地步，郑期和电子撮合在某国外棉商先抛现货后砸盘的推动下，大量的预报仓单使二者除了下跌没有其它选择，一些交易商从中起到了"推波助澜"的作用，随150万吨关税外配额的陆续下发，棉商"慌不择路"的状况会逐渐好转，4月17日电子盘加速下跌说明本轮探底过程接近尾声，但由于缺少实质性供需缺口，政策助推等利好，棉价将在底部盘整一段时间后反弹。有消息称，150万吨配额是一次性下发，但分为两个部分，30万吨配额是同采购400型大包棉"一配一"挂钩的，其它的是按往年的业绩下发的，而5月份赴美采购不另外增发配额，企业可以选用发到手的1%或滑准关税配额进口。对于棉花后市，特别是电子盘，从现在开始不宜再深向看空，棉商的思路要有所转变，"机遇是涨出来的，风险是跌出来"，这句话很值得借鉴。
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