进入11月中旬以来，郑州棉花一直维持箱体震荡走势，波动区间在14550——15000之间窄幅震荡，波幅只有500点空间。棉花现货市场销售情况仍然是不温不火，受资金瓶颈的影响，纺织企业采购依然维持常态，再加上上年度增发部分配额进口棉陆续到港，国内棉纺企业当前对内棉的需求继续走弱，但国内棉价受成本支撑，销售报价总体维持13550附近区间波动。

　　全球纺织业市场前景不确定性日益增高，这与全球信用危机以及美国、欧洲的经济成长减缓的趋势一致，将对成衣零售销售带来冲击。美元急贬、原油价格持续攀升以及中国大陆纺织品输欧即将解除设限，凡此总总都宣告着重大的改变。企业受到美国经济走缓的影响，将产生零售业销售衰退的结果。欧盟将自明年起对大陆纺品取消数量设限，美国也将于后年跟进。由于美欧可能树立新的贸易障碍，因此此一纺织业贸易的自由化可能引发全球采购趋势的大幅变更。

　　一、全球经济放缓，影响我国纺织品出口

　　纺织品服装出口经过两个月回落之后，11月份略有回升，但增幅仍然减少。据海关统计，2007年11月份，中国出口纺织品服装150.28亿美元，较上月增加0.79%，较2006年同期增长18.14%，增幅较上月减少2%。其中纺织纱线、织物及制品出口51.91亿美元，同比增长23.16%，服装及衣着附件出口98.37亿美元，同比增长15.66%。2007年1-11月中国纺织品服装累计出口1565.84亿美元，同比增长19.85%，增幅较2006年同期减少4.81个百分点，其中纺织纱线、织物及制品出口511.52.5亿美元，同比增长15.3%，服装及衣着附件出口1054.32亿美元，同比增长22.2%。

　　二、国家宏观政策收紧，纺织企业资金流动性不足

　　2008年中国宏观调控的首要任务是防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。2008年要实行稳健的财政政策和从紧的货币政策，严格控制倾向信贷总量和投放节奏。这是中国实行了十年稳健货币政策之后的首次调整。2007年以来，为控制信贷过快增长，国家多次上调存款准备金率。12月初中央经济工作会议确定2008年的货币政策由适度从紧转向从紧，纺织企业资金紧张问题将更加突出。人民币升值等原因导致纺织品出口增速有所减缓，短期内原料市场供应较为充足，但总体看国内棉花依然产不足需。

　　三、美元贬值、人民币升值

　　短期美元对欧元，以及对一系列的开发中国家货币的贬值也会影响纺织业。对欧洲进口商而言，美元贬值代表2008年进口成本降低，连锁店零售金额下降，利润增加。

　　在美国市场方面，进口商则可能必须吸收美元贬值的成本。特别是人民币兑美元的重新估价，在中国价格已于2006-2007年间调升的状况下，会让零售商更加难以接受。

　　四、欧盟取消设限

　　中国输欧纺品限制即将自明年1月1日起取消。中国同意明年实行出口控制措施，以避免重演2005年当时因中国价格急遽下降，自中国进口激增而导致重设配额的下场。中国将不会在2009年继续实行出口控制，届时也轮到美国取消对中国的配额限制，故对采购趋势将带来重大改变。欧洲与美国的进口商会期待在未来实行新的贸易武器，如目前较少实行的反倾销、反补贴的关税。

　　新的环保规定，如欧洲的REACH，可能会导致亚洲的生产成本提高，长期来看，欧盟与美国将可能对来自中国与其它国家的污染产业进口品课征税金，人纤成衣的进口可能会受到影响。

　　五、原油价格高企提高花纤业生产成本

　　石油价格飙涨也影响全球纺织业，聚酯价格会因飙高的原料成本而上扬。由于中国近年来产能大幅扩充，亚洲面临短纤纱市场生产过剩的问题。中国的聚酯产能利用率不佳，而由于乙二醇产量不足，导致成本上扬。除非欧洲在2008年进口需求大增，否则持续上升的纤维价格将压低亚洲的纺织品产量。

　　中国棉花协会最新调查统计显示，2007年全国总产预计为750万吨，较10月预计数减少8万吨。2007年10月份，中国进口棉花10.4万吨，同比减少32.7%。11月全国纺纱产量为181.54万吨，同比增长13.9%。

　　总结：

　　短期内国内棉花期货还将保持弱势，维持震荡行情，原因是当前国内棉市需求不足，季节性供给压力大。据悉，每年的11月是棉花集中采摘期，而当前正值成品棉集中上市期，季节性供给压力很大。另一方面，由于纺织行业出口受限制，棉花下游产品市场低迷，成交清淡，导致棉花消费不足。春节前后棉市或将启动一波上涨行情。因为那时候中国、美国棉花种植面积数据将出来，目前市场预期中美两国棉花种植数据都将减少。其次，由于前期纺织企业库存周期普遍较短，春节后纺织厂补库需求将启动；再次，其他农产品期货的大幅走高，严重扭曲了粮棉比价，也将带动棉花价格上涨。