自4月下旬开始，在上游原油、PX价格迭创历史新高，及PTA供应商自身坚决减产使现货供应趋紧，和下游聚酯运行负荷居高不下的形势下，PTA期货止跌回升，并一发不可收拾，主力合约TA809从4月22日最低点7830开始启动，行情一路飙升至上周的高点9968，上涨了2138点，涨幅达27.3%。在这近两个月的时间里，聚酯产品成本快速提高，厂家提涨价格转嫁成本的动作不断，而且下游在“买涨不买跌”的市场规律驱使下采购热情持不减，聚酯产品价格顺利地向上发展。聚酯产品价格的成功推涨保证了聚酯厂家生产负荷的持续高位，PTA行情的发展的基础也就更为牢固。然而，近日随着PTA行情大幅上涨，市场获利出局情绪相续出现，行情开始振荡。

　　上游源头产品原油高位止步徘徊，石脑油、芳烃类产品及异构级MX、PX价格都呈现出止涨走弱的态势。如亚洲市场石脑油从前周末的1155-1158元/吨跌至目前的1143-1147美元/吨，下跌了10多美元/吨；异构级MX也从前周末的1467-1468美元/吨跌至目前的1420-1421美元/吨，下跌了46美元/吨；亚洲PX从1685-1686美元/吨跌至目前的1665-1666美元/吨，下跌了20美元/吨。上游产品走势的振荡使得大涨后的PTA市场看空气氛加重。

　　近日MEG行情大跌也加剧了市场的做空动力，本月11日苏浙沪市场主流现货现款张家港出罐成交水平价在9850-9950元/吨，经过一周左右时间的下跌目前已至9200-9300元/吨，跌幅为600-650元/吨。MEG的暴跌对处于高度敏感阶段的PTA无疑有加重市场恐慌的作用。

　　在PTA行情大涨之后，近日下游聚酯产品也开始表现为上涨乏力的止涨态势，而且产销率明显下滑，如长丝POY近日产销率仅有5-7成，FDY产销率降至8-9成的水平，涤短近日行情也止涨，下游观望心态深重，产销率降至8成左右。在PTA行情大涨的过程中，如果下游涤丝产销率下滑是较为不利的风险信号。据我们了解，目前涤丝下游织造厂家形势更为不佳，如绍兴一带圆机开机率只有40%-50%、盛泽一带织机开机率也只有60%左右、盛泽周边大约只在50%左右、广东福建市场圆机开机率只有50%经编开机率在60%左右。由于下游织造业成本转嫁受阻产品积压严重，面料企业形势更是困难，生产成本增加产品价格下降，生产经营显得非常困难，停、关现象逐渐增多。如此市况使织造业接受涤丝价格的再度上涨似乎已难上加难了，因此高价涤丝的需求也有继续萎缩的可能。面对下游的如此形势，聚酯厂家对于高价PTA已开始表现出无意追高的态度。

　　近日亚洲主要PX供应商7月合同报价高调出台，PTA市场的做多情绪再度升温，但同时也为看空者拉高出货提供了最好的机会。

　　当然，原油的形势是易涨难跌，亚洲PX的供应总体仍相对偏紧，PTA供应商限产保价的态度依然坚决，聚酯运行负荷仍无明显下降，而且不排除在国内PTA供应商7月合同结价出台前夕再度拉高行情的可能。如果近日原油及PX行情能够保持上涨，将为PTA行情的再一次拉升提供条件。

　　综合目前各方面形势看，笔者认为PTA是极有可能再度上冲，但行情的拐点也许近在眼前。